瑞银经济学家：中国下半年经济增长力道或显著放缓

瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛指出，基于去年基数较低和当前增长势头较为稳健，中国第二季度GDP预计将同比增长4.5%至5%，但下半年经济增速可能将明显放缓。

据《香港经济日报》报道，汪涛补充称，额外的政策支持措施可能有助于稳定第四季度经济增长。

她指出，在抢出口及其相关生产计划的带动下，加上政策支持措施发力，今年前五个月出口、工业生产、社零和固定资产投资增速整体维持相对稳健。不过，随着抢出口效应逐渐减退、财政补贴接近尾声，下半年经济下行压力可能加大。

汪涛还提到，房地产市场持续低迷，房价下行预期依旧强烈，居民购房意愿疲弱。基于此，瑞银预计下半年政策支持力度仍需加码，包括进一步降息20至30个基点，并出台新的财政刺激措施，其中可能包括设立总规模达5000亿元人民币的新型政策性银行金融工具。

她说，鉴于年初以来的经济表现较为稳健，是否加码政策仍取决于后续数据，具体措施可能在三季度末出台。

在中美贸易方面，汪涛说，尽管中美6月就落实日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，但由于双方在关键议题上仍存重大分歧，短期内达成全面协议的可能性较低。

她认为，即便美国政府未来因法律原因取消部分对等关税或与芬太尼相关的关税，也可能通过其他贸易条款对中国产品征收新税。因此，瑞银预计美国今年以来对中国产品征收的加权平均关税率将在较长时间内维持在约32%的水平。

汪涛还指出，90天关税暂停期内，抢出口和相关生产活动可能仍将延续，但热度已有所回落。如果政府能尽快发放以旧换新的剩余消费补贴，6月和三季度的社零增速仍有望保持一定韧性。